金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊>

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng)面霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面临(lín)经(jīng)济和(hé)政(zhèng)策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银(yín)因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建议。