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太乙天尊是谁太乙天尊是太乙真人吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金(jīn)现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低点以来股价太乙天尊是谁太乙天尊是太乙真人吗均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝(bǎ太乙天尊是谁太乙天尊是太乙真人吗o)复苏节奏与弹性太乙天尊是谁太乙天尊是太乙真人吗优于(yú)预期，根(gēn)据(jù)行业(yè)数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提(tí)振长期需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶钻(zuān)打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情(qíng)的(de)可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金(jīn)价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因(yīn)素(sù)均有(yǒu)望对金价(jià)形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持(chí)续释(shì)放(fàng)消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角度(dù)来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股(gǔ)份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。